'CryptoYC'
Insight|对于比特币投资的一些思考
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Insight|对于比特币投资的一些思考

前有美国大选引发的市场震荡,后有新冠疫苗利好消息传出,市值最高的加密货币比特币价格持续攀升最近创下近三年来的新高,最高点接近25000美元。虽然关于投资比特币的讨论仍然两极分化,但它的独创性和稀缺性仍然值得关注。已有银行业高层指出这一“数字黄金”目前的走势与上世纪70年代的黄金类似,并且在近一段时间内金融机构大量涌入加密市场,纷纷看好比特币的投资价值。事实上,和黄金一样,比特币并不具备内在价值。但由于黄金历史悠久,人们已经习惯于把它视为一种资产,而比特币刚迈入主流。如果你曾经用黄金来对冲通胀或其他风险,或许当下真的可以考虑将一部分配置转为比特币。本文从三个角度阐述CryptoYC对比特币投资的逻辑和思考,为何坚持风投?为何要长期持有比特币?为何使用币本位?

有关比特币投资从早期到现在,从国外到国内,从赛博朋克到华尔街,从经济学家到科学家,从第三世界到资本主义,无论你谷歌还是百度,有太多太多的素材可以参考学习了。我一直认为自己虽入行很早但天生愚笨,不必再多言论。但是从业至今,我还是想表达下我对其投资的逻辑和思考。

我为什么坚持VC的逻辑投资比特币才是对的思路?

风险投资(Venture Capital)的历史很短。在100年前的美国,绝非主流。我强烈推荐大家去看纪录片《风投这东西》,如果你没有看过。短短的风投历史伴随着整个人类计算机的发展,如果没有风险投资这个行业,我很难想象今天的人类社会是什么样子的。今天大家都在谈资本向善,在风投行业,绝大多数会去思考,人类所面临的问题,所要去的方向,围绕让世界变得更好的出发点去做资源分配,围绕创新去创造新的经济体,这绝对是人类最伟大的行业之一。

100年前的19世纪末20世纪初,当时的高科技企业家是来自钢铁、石油、铁路行业的卡内基、洛克菲勒、比尔特,他们就像如今的马化腾、马云统治互联网一样,统治当时的工业经济。这些“科技新贵”不停地寻找新的高科技高回报投资,尽管在当时,和英国人的蒸汽机相比,他们的石油和铁路行业已经是响当当的高科技企业。

1874年,贝尔需要钱进行疯狂的电话项目实验,波士顿律师Gardiner Hubbard和皮革商人Thomas Sander帮助了他,投资成立贝尔电话公司。电话,能不见面说话,这在当年是比现在埃隆•马斯克的真空管道运输还不靠谱的想法。这些是风险投资行业的雏形。

现在,美国西部的硅谷是风险投资行业的圣地,但直到1957年,60年前,美国西部的第一支风险投资基金才出现。1980年之前,流向风险投资基金的资金从未超过2亿美元,现在随便一支基金都2亿美元。

1946年,71年前,世界第一家风险投资公司成立,它叫美国研究与发展公司(American Research and Development, ARD)。ARD的投资目标是二战中发展出的军事技术的民用化。

1947年,70年前,ADR投下了现代风险投资历史上第一家公司,高瓦特电子公司(High Voltage Engineering Company),这家公司是用X射线治疗癌症的,也就是现在习以为常的放疗技术。

Karl Compton(右二)
Karl Compton(右二)

ARD内部文件披露,ADR的创始人之一、MIT校长Karl Compton向ARD的创始人和总裁、哈佛商学院的教授、后来被称为风投之父的Georges Doriot,这样推荐高瓦特电子公司:

“这家公司或许将来从不会赚钱,但射线治疗癌症的人道主义效果和疗效太出色了,我确信你一定会投资它。”

最后这个项目投了20万美元,赚回来180万美元,9倍。

1957年,60年前,ARD投下了风险投资史上最著名的项目,数字设备公司(Digital Equipment Company,DEC),投资7万美元,在十四年后为他们赚了3.5亿美元。至此,每个风险投资人都想投出一个DEC。

如此高的财富效应直接造就了风险投资从小作坊变成了富有家庭和机构投资者投资的必需配置,尽管仍被叫做另类,但早已经成为主流。

纵观这些另类投资的历史,他们有三个共同点:

  • 第一点,先是小众非主流,然后逐步到大众主流;先被嘲笑、曲解,然后逐步到成熟、被法律和主流认可;
  • 第二点,最赚钱的时候是少数人赚钱。敢于最初投资另类投资赚大钱的都是一批极具冒险精神的少数人。这批少数人要么具有极强的专业能力,如同ARD创始人、MIT的校长;要么是最富有的人,拿一点点钱,冒点风险,不算什么,如同我说的1%的资产买成比特币,亏了就亏了,成功了却有可能给你一个新世界;
  • 第三点,最初的投资风险巨大。风险不仅来自项目本身,还有法律和监管。2008年全球金融危机中,由于禁止卖空,大量对冲基金关张。

比特币正符合这三点特征。

虽然,如今比特币成为许多上市公司,富豪,家族基金,专业机构等配置标的,但是相对中本聪的愿景,它仍然是早期。

长期主义才能制胜!

有一个客观事实是比特币从交易之日起到现在,它的价格是一直在涨的,它的市值规模是一直在增长的。要真正做长期主义,得有一定的条件,最重要的是对某件事有热情,可以放弃一些东西,花10年20年就做这件事,最后能做成一件大事。很显然,真正的长期主义一般人是做不了的。我常常和人讲,我之所以一直在这个行业里,一直hold比特币,主要原因是我太笨了,其他行业我根本混不了,二级市场的交易我也不擅长,说出来不怕各位笑话,我在加密货币行业近7个年头从未做过在交易所买进卖出的交易行为,皆有专业人士负责。

我算对哈耶克奥派经济学和汉代历史上无为而治的治国思想下货币发行有点点皮毛的研究,最大的感受是太阳底下无新鲜事,个人是多么渺小无知。比特币对于我来说,是一个新的时代开启,从我知道它兴奋得彻夜难眠,你问我为什么兴奋,到现在依然是模糊的,可能有许多我还难以用语言表达,伴随着时间的推移,我确定这是当前最大的确定性且是big thing。

无论时代如何发展,背后的数学都已经定义,虽然它总是那么妙不可言,你永远不知道它会发生什么,会走向哪里。很多次,我跟朋友布道比特币,都会亢奋,它的出现把人类历史带向另一个拐点,它很有可能拯救人类避免第三次世界大战等等云云,朋友都一脸疑惑,甚至会反问,真的如此伟大吗?哈哈哈,看吧,时间会告诉答案。如此伟大,难道不值得我们长期持有吗?对于我,答案是长期主义,会有意想不到的收获!在这里,我就不过多赘述,长期持币收益最大等云云,大家同样可以去谷歌百度,会有许许多多的素材。

应该是币本位,而不是法币本位

在比特币世界里投资,财富计算单位,我认为应该是币本位,而不是法币本位。很多人把比特币看作是另类资产或者其他,以美元等法币计算其投资收益。但是在这件事情上,币本位和法币本位是完全两种投资逻辑。

当一个经济体用黄金背书时,我们可以说它在金本位下运行,同样的,当一个经济体用比特币背书时,它在币本位下运行。大家都知道比特币总量设计接近2100万枚,无论对应法币价格多少,一枚比特币等于一枚比特币是永恒不变的。行业里许多大佬们,都是币本位思想,他们每时每刻都在想着如何获得更多的比特币,然后小心翼翼放进自己的冷钱包,充满着骄傲和成就感。自从我持币以来,我开始思考和践行极简主义,研究奥卡姆剃刀原理“如无必要,勿增实体”。意向不到的收获是,让我的生活变得简单太多,人生幸福感大大提升。

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俄罗斯经济学家Vladislav Ginko在推特上高调发推文得到了众多比特币和加密货币拥趸的支持:

“所有以法币计价的东西都会导致腐败,偏见和不公正的价值。比特币不需要以法币来定价。比特币是世界上所有资产估值的起源和结束。”

币本位思想在行业已经形成共识,并且这个共识群体越来越大!

综上所述:

  • 坚持VC理念投资比特币才是对的思路
  • 长期主义才能制胜
  • 币本位,而非法币本位

参考文献:

https://mp.weixin.qq.com/s/BZgO7yOsPAsfgZ_quBdylQ